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从目前来看，拥有“鸟”的亚玛芬体育（NYSE:AS）依旧处于上升趋势。美东时间2025年5月20日，该公司在盘前发布2025年第一季度财报，收入同比增长23%至14.73亿美元，经调整归母净利润同比大幅提升至1.5 亿美元（去年同期约5020 万美元）。

在业绩电话会中，公司首席财务官Andrew Page表示，业绩的提升主要得益于有利的渠道、地域和产品组合，以及相对之前较小的折扣力度。

亚玛芬体育全球首席执行官郑捷称，公司二季度将延续一季度强劲增长的势头。他认为，尽管存在美国关税相关的宏观不确定性，但公司凭借旗下具有定价权的高端品牌、长期增长趋势以及相对较低的美国市场收入敞口，公司有能力应对各种关税情况。

值得一提的是，此前多家体育用品公司比如耐克、斯凯奇等因为美国关税的不确定性撤回了今年全年的业绩预期。而在公布一季度财报的当日，亚玛芬体育更新了截至2025 年 12 月 31 日的全年业绩指引。基于美国对中国进口商品的关税全年维持在 30%，其他国家和地区的进口关税维持在10%，该公司预计今年全年的收入增长幅度为15%-17%。

“尽管面临更高的关税压力，受益于第一季度的超预期表现及持续向好的运营和财务增长势头，集团仍决定上调全年收入和每股收益（EPS）预期。”Andrew Page 称，“结合我们已实施的缓解策略，关税对我们损益表的影响将微乎其微。展望2025年后，我们相信通过价格策略、与供应商重新谈判以及供应链优化等组合手段，可在绝大多数情境下抵消进口关税上涨带来的影响。”

从区域来看，虽然目前大中华区在亚玛芬体育整个版块里处于第二的位置，但增速最快，今年一季度同比增长43%至4.46亿美元；美洲地区4.65亿美元；欧洲、中东和非洲地区（EMEA）4.05亿美元，均实现了12%的稳步增长；亚太地区1.57亿美元，同比增长49%。

艾媒咨询数据显示，在中国，有高达43.6%的年轻群体会把露营等户外运动当成社交货币，徒步、爬山等流行活动转化为兴趣谈资。这一圈层文化让户外运动逐渐从短期的网红跟风演变成一种长期消费趋势。

户外热利好亚玛芬这样定位偏中高端的企业。《中国户外运动产业发展报告（2023—2024）》显示，户外运动爱好者年均消费保持在较高水平，在单个户外运动项目上的消费年均达2000至5000元，行业销售额TOP5的国际品牌均价在千元左右。

业绩发布后，亚玛芬股价大涨， 盘中最高涨至37.99美元/股，创下今年新高，收盘报收37.37美元，上涨超过19%，市值破 200 亿美元，较IPO上市当日增长近两倍。

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刘晓颖

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